中邮成长59002基金净值今天特别提款权(特别提款权产生的背景)

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浅议人民币加入特别提款权货币篮子的影响
赵燕娇 中国工商银行股份有限公司电子银行中心


【摘 要】摘 要：特别提款权作为一种国际储备资产，在国际货币体系中发挥
着重要作用。人民币加入特别提款权货币篮子具有里程碑意义，将有力推动人
民币国际化及国际地位的提升，促进国内金融体系改革；然而，我们也需要看
到人民币“入篮”后更多的国际约束，警惕和防范利率及汇率波动风险、跨境
资本流动压力等不利影响。

【期刊名称】消费导刊

【年(卷),期】2016(000)004

【总页数】2

【关键词】人民币 特别提款权 货币篮子 影响

2015年11月30日，国际货币基金组织(IMF)执行董事会决定将人民币纳入特
别提款权(SDR)货币篮子，与美元、欧元、英镑、日元一同构成特别提款权货
币篮子，此决议于2016年10月1日起生效。至此，关于人民币是否及何时能
够成为SDR篮子货币的讨论尘埃落定。人民币“入篮”将对国际金融体系特别
是我国经济金融发展产生积极影响，也提出了新的挑战。

一、特别提款权的含义及作用

特别提款权（Special Drawing Right，英文缩写SDR），又称“纸黄金”，根
据国际货币基金组织（IMF）定义，它是该组织于1969年创立的一种国际储
备资产，是现行储备资产的补充[1]，其价值由美元、欧元、英镑及日元等一篮
子货币确定，人民币是第五个加入该篮子的货币。特别提款权可用于兑换可自
由使用货币，截至2015年11月30日，分配至各成员国的特别提款权共计

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2041亿，约合2850亿美元。由此可知，特别提款权是国际货币基金组织会员
国的一种账面资产，会员国可用其余其他会员国换取外汇偿付国际000695股票收支逆差，
也可以此向基金组织贷款、支付利息。

特别提款权是在以美元为中心的布雷顿森林体系无法继续维持的背景下产生的，
当时国际社会急需新的储备资产来补|garmont充单一国际货币带来的流动性匮乏。它的
产生，为改革现行货币体系提供了新的思路，即国际货币体系的基础货币可以
由多国货币组成的“篮子”形式存在[2]；其虽然未能挽救布雷顿森林体系的崩
溃，但是它部分替代了美元的国际货币职能，一定程度上补充了国际流动性的
不足[3]。它在国际货币基金组织各成员国间的经贸、交易中广泛运用，同时也
为各国货币定值提供了新的参照。当然，由于特别提款权并无实物担保、无货
币形态，其使用范围和吸引力受到了一定的制约，但不可否认其对稳定国际金
融体系发挥的重要作用。

二、特别提款权篮子货币标准

成为特别提款权篮子货币必须符合国际货币基金组织制定的标准，并通过五年
一次的特别提款权篮子货币评估。现行标准是国际货币基金组织董事会于2000
年制定的，主要包含两大标准：一是在过去五年出口量位居前列，二是被国际
货币基金组织认定为“可自由使用”货币。这两项标准分别代表了基金组织对
篮子货币发行国国际贸易规模及金融交易规模的要求，也就是说，要想成为特
别提款权篮子货币，货币发行国需要在全球经济及金融体系中占据重要地位。

作为国际贸易大国，我国早已满足成为特别提款权篮子货币的出口规模标准。
但在2010年特别提款权篮子货币评估年中，人民币未被纳入篮子货币，主要
由于基金组织认为人民币还无法达到“自由使用”标准[4]。近年来，我国不断

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做出努力，积极推动金融体系改革和开放；同时，为进一步提升特别提款权在
国际货币体系中的地位和吸引力、充分反映新兴经济体快速增长的现实吴劲松博客，基金
组织也篮子货币标准做出了修订。2015年11月，国际货币基金组织认定人民
币已达到了篮子货币的标准，最终将人民币纳入特别提款权货币篮子。

三、人民币加入特别提款权货币篮子的影响
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人民币加入特别提款权篮子具有重要意义，国际社会普遍认为这是中国经济融
入全球金融体系的里程碑，也是对中国近年来金融体系改革取得成就的认可。
对于国际社会而言，人民币的加入使得特别提款权篮子货币更具代表性，也有
利于该特别提款权价值的稳定；而对于中国而言，将迎来难得的经济金融发展
机遇，也需要警惕其带来的风险与挑战。

（一）人民币加入特别提款权货币篮子的收益与机遇

1.有力推动人民币国际化进程

所谓货币国际化，根据Kenen的定义，即一种货币的使用超出国界，在发行国
境外可以同时被本国居民或非本国居民使用和持有。[5]一种国际化货币能为居
民或非居民提供价值储藏、交易媒介和记账单位的功能。[6]人民币加入特别提
款权货币篮子是人民币国际化进程中的重大成果，将有力推动人民币在国际社
会被更广泛地接受、使用与持有。从价值储藏角度而言，特别提款权作为一种
重要的国际储备资产，纳入人民币后将有助提升各国在外汇储备中增加或扩大
人民币占比的兴趣偏好；从交易媒介和记账单位角度而言，由于特别提款权本
身即可广泛用于国际收支，人民币加入货币篮子后预期也将更多地作为计价货
币应用于贸易结算等交易中。2016年3 月31日，中国人民银行行长周小川在
二十国集团（G20）“国际金融架构高级别研讨会”记者会上表示将扩大SDR

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