鹏博士股吧投中数据(私募股权投资)

2021年4月27日发(作者：未来国内生物医药巨头--未名医药系列介绍(一)未名医药(00)

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私募股权投资概述

一、私募股权投资的概念
所谓私募股权投资（private equity，简称PE），是指向具有高成长性
的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过
IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴
趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收
益。
为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金进行，私募股
权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资
金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来
获得整个基金的投资回报。
二、私募股权投资的发展历史
股权投资是非常古老的一个行业，但是私募股权投资则是近30年来才获
得高速发展的新兴事物。私募股权基金是20世纪以来全球金融领域最成功的
创新成就之一，兴起于19世纪末20世纪初的美国，1976年，华尔街著名
投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司KKR，专门从
事并购业务，这是最早的PE公司。迄今，全球已有数千家PE公|通达股份司，KKR公
司、凯雷投资集中国银行外汇软件团和黑石集团，都是其中的佼佼者。但直到20世纪80年代，
私募股权投资才进入了一个新阶段。在欧美发达国家，私募股权基金是资本
市场的重要组成部分，经过30年的发展，私募基金成为全球资本市场重要的
金融力量。据统计，全球私募美国股指实时行情最新股权投资基金规模已接近1万亿美元。在美国
次贷危机爆发及随后的信贷市场紧缩等不利环境下，IPO退出不畅，私募股
权融资成为企业融资的首要渠道，而多数上市的企业，背后都能够找到私募
股权投资基金的身影。
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中国也不例外，中国目前已经成为全球最活跃的私募股权投资市场。随
着中国资本市场环境的不断完和市场规模的不断扩大，以及股权分置改革的
全面完成，中小板、创业板的成功开板以及新三板制度的逐步完善，其在国
际资本市场的影响力也日益增大，中国资本市场不仅吸引了如高盛、凯雷、
黑石、淡马锡、软银等全球知名私募股权投资机构，而且也培育了如深创投、
达晨创投、新天域资本、鼎晖投资、中信资本等本土知名创投企业。过去几
年中，这些创投企业利用本土优势不论在资本规模还是经营业绩方面有了很
大的发展，许多非常成功的中国企业在其成长的过程中都有PE基金支持的身
影。特别在中小板和创业板上市或申请上市的企业中，绝大多数都得到过私
募基金的支持，这不仅激发了很多人的创业梦想，更创造了一个个财富神话。
这其中包括不少家喻户晓的优秀企业，蒙牛、百度、腾讯、百丽、新浪、分
众、阿里巴巴、李宁、双汇，仅是其中最闪光的几例。可以客观地说，PE基
金为中国向创新社会转型，为促进中国企业改善公司治理，加速行业整合都
起到了积极的作用。
三、目前私募股权投资领域比较知名的投资机构
本土基金：深圳市创新投资集团有限公司、联想投资有限公司、深圳达
晨创业投资有限公司、苏州创业投资集团有限公司、上海永宣创业刚泰控股股票 投资管理
有限公司、启明创投、深圳市东方富海投资管理有限公司、弘毅投资、新天
域资本、鼎晖投资、中信资本控股有限公司等。
外资基金：高盛、凯雷、IDG、软银中国创业投资有限公司、红杉资本中
国基金、软银赛富投资佳讯飞鸿股票顾问有限公司、德丰杰、经纬创投中国基金、北极光
风险投资、兰馨亚洲投资集团、凯鹏华盈中国基金、纪源资本、华登国际、
集富亚洲投资有限公司、德同资本管理有限公司、戈壁合伙人有限公司、智
基创投、赛伯乐(中国)投资、今日资本、金沙江创投、KTB 投资集团、华平
创业投资有限公司等。
四、私募股权投资(PE)的主要特点
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私募股权投资最大的特点是高风险性和专业性，具体表现在以下几个方
面：
1、投资风险大，收益高
私募股权投资是一个需要高度专业化知识的系统工程，其中所涉及的风
险因素众多。各个风险因素之间可能相互影响，带来的严重后果产生更大的
投资风险。不管是投资于初创阶段的企业，还是需要资本来进行规模扩大和
高速发展的企业，都具有很大的风险性和不确定性。而这些风险既有来自于
投资者的信用风险、投资企业的运营风险，还有外部环境包括政策、法规等
带来的风险。由于私募股权投资所具有的高风险，在进行投资的时候，私募
股权投资公司一般会追求高度复合收益，增值幅度大的项目。
2、投资期限长，流动性差
私募股权投资的对象一般是非上市公司，投资期限较长，一般可达3至5
年或更长，属于中长期投资。被投资企业实现价值需要一段增值时间。而且
他们所获得证券一般会有一个管制期，在这一段时间之内没有办法进行转让
或者出售，短时间内难以变现。所以私募股权投资在交易的初始阶段就应该
做好几年之后安全退出的计划。
3、投资专业性强，带来附加价值
投资者要做出正确的投资策略、实现被投资企业的价值增值，必须具备
相当强的专业知识，包括企业经营管理，金融投资，国家法律法规等方面。
通常，私募股权公司在成|欧美股市行情功控股了被投资企业之后，会对其公司的管理和运
营给与咨询辅导。激励和培养管理层，重组管理人员，给公司注入新的管理
理念，降低运营成本，提高效率并因此而获得更高的回报。 工银核心价值
五、私募股权主要组织形式
目前我国私募股权投资的组织形式主要有有限合伙制、信托制、和公司
制三种形式：
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秦振华说这话，似乎是有些跑题了，但是很快，所有人就明白过来了。 所以，这种教练弹飞出去的话，打在坦克上，也就剩下这样的一个小小的微不足道的弹坑了。 “到时候，只要你振华手下的坦克，你造什么，我们就要什么，绝对没二话。”刘大军说道：“不过，估计是看不上了，咱们都是大老粗，爬不上去的。” 有多大？就连英国，到现在成型的，不过也只是帕金斯1200马力的发动机，用在了他们六十多吨的坦克上，动力绝对不能说是足的，作为一个老牌的工业强国，也就能做到这个程度了。 那是涡轮增压器的外壳被高温炙烤的结果！ 这个年代，想要个复印件，那可不容易。 给汉阳厂搞配套，那是搞不了太多的，但是，引进过来研究一番，用在己方的坦克变速箱的技术改进上，或者为以后自研重卡三大件做准备，都是有好处的。