新台币 人民币 汇率(福建高速股吧预测2021年日元走势)

2021年4月26日发(作者：华能国际华能国际(600011))

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报
告

日元对人民币汇率走势分析
一、 概况介绍
人民币汇率在1994 年以前一直由国家外汇管理局制定并公布，1994 年1 月1 日人民币
汇率并轨以后，实施以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制，中国人民银行根据
前一日银行间外汇市场形成的价格，公布人银行汇率、外汇汇率
民币对美元等主要货币的汇率，各银行以此为依
据，在中国人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌。
本文分析的是2007 年到2011 年日元对人民币的汇率走势。

图1-1 1近五年日元对人民币的汇率走势
由图示可以看出，从2007 年到2011年日元对人民币的汇价有波动下降的趋势：
从2007 年到2008年呈上升趋势，从2008 年到2009 年呈下降趋势，从2009 年到2010
年呈下降趋势，从2010 年到2011 年呈下降趋势，总体概括为：从2007 年到2011 年呈下降
趋势其中最剧烈的的波动出现在从2008年到2009年之间，日元对人民币的汇率在2008 年达
到最大值，2011年达到最小值。
二、 详细分析
1、 2007年日元对人民币汇率变动分析：

图2- 1

图2- 2


2007年由于政局不稳。2007年日本政局出现动荡，在7月的参院选举中，执政的自民党
大败，最大的在野党民主党获得过半数席位，出现参众两院不一致的“扭曲”现象。加上前
首相安倍晋三和最大在野党民主党领袖小泽一郎先后闹出辞职风波，阁僚丑闻接二连三，导
致日本政治瘫痪，政局动荡，经济改革被迫搁置，政策连续性受到影响，外国投资者信心大
受打击。
2007年4～6月日本的GDP增长率仅为0.5%的微弱增长，与前一段时间相比明显减弱。受

美国|中国石油 发行价次级抵押贷款资本市场风波的影响，日经平均股指暴跌，日元亦有所升值，虽然这些可
能不会对日本经济造成长期影响，但对本季度甚至下季度经济增长的短期影响不可避免。

图2- 3 图2- 4
银行汇率、外汇汇率

2007年影响日元的因素 日本央行货币政策。若日本央行升息，无疑将打击市场套
息交易，令日元借贷成本上升，从而利多日元，利空日本股市和债市。但由于安倍内阁初掌
大权，其首要任务是延续其前任小泉纯一郎的经济增长步伐。尽管财务大臣等官员多次表示
尊重日本央行货币政策独立性，但政府代表有权列席日本央行的政策会议，他们虽然不能投
票，但却能要求延缓政策决议。央行的独立性受到国际市场的很大质疑，从而影响投资人对
于日元的信心。
市场日元空头头寸规模。2005年底的大幅头寸调整曾引发日元走强，2006年中曾经出
现过几波稍具规模的利差交易平仓动作，短暂提振日元走势，但只要日本央行不进入连续升
息周期，其它主要货币同日元的既存利差优势不仅得以保持甚至有所扩大，市场的风险偏好
因素依然刺激套利交易，日元有可能呈现阶段性短涨长跌格局。

图2- 5 图2- 6

美国经济增长的不确定性。美国房市的低迷，经济增长和通胀双双放缓已使美联储暂
停升息。2006年末一份调查显示，美国各大投行对于2007年底美国基准利率的平均预期为
4.875％，亦即美联储2007年内可能两次降息25个基点左右。这些因素均令美元承压，美元
指数自2006年中期的87点左右一路下挫到2007年初的83点左右，接近了历史最低点。但美国
经济政策的适应性及美国经济对于调整所呈现出来的弹性，使得目前美联储仍将通货膨胀视
作其首要政策目标，降息可能性较低，美元兑日元的利差优势仍将延续。同时，越来越多的
迹象显示美国经济有实现“软着陆”的可能，不排除美元在各种利空因素兑现后出现全面空
头回补并展开中期反弹。

这个工件很难加工，所以，除了秦振华，也有别的老师傅重新开始捣鼓了。 “还拿来考咱们，他们哪里来的优越感。” 突然间，杜友文想到了什么，秦振华这个家伙，实在是太可恶，一点都不合群，他有什么牛的，不就是在工厂的资料室，多看了一些资料罢了。 ------------ “结合我们现在的工业基础，以及我们的作战任务需求，豹2的1500马力的发动机，对我们来说，动力是过剩的，为了适应南方的水网地带，我们的坦克，自重应该不会超过40吨，所以，引进的动力系统，也不必盲目地追求超级功率，所以，我个人认为，德国豹1坦克使用的MB838发动机，性能适中，适合我们的坦克二代坦克装备，甚至在需要的时候，也可以通过引进这些技术，来改进我们自己的12150发动机，实现发动机动力系统的突破，即使达不到原版的830马力，能够达到800马力，也能够让我们的坦克动力系统有很大的进步，而且，这也适合我们的工业基础。” 客机缓缓降落到了大不列颠的机场，有大使馆的人前来迎接，带他们去宾馆住宿，当乘坐汽车的时候，望着外面的世界，古老的街道，昏黄的路灯下，那些穿着绅士的男人和精心化妆之后的女人，那些各式招牌的店铺，一切都充满了新鲜感，而几座高楼大厦，更是让人感觉到了大城市的现代化气息。