雅百特(雅皖能电力股吧百特重组)

2021年4月28日发(作者：成飞集成成飞集成(002190))

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雅百特造假被查

作者：王克

来源：《中国经济周刊》2017年第37期

总部位于江苏盐城的江苏雅百特科技股份有限公司（股票代码：002323），其在企业官网
的自我介绍是“金属屋面围护系统行业首家A股上市公司”“2016中国上市公司品牌100强”……
然而，近日雅百特却爆发出一则造假丑闻——伪造巴基斯坦政要信函以虚构公司经营项目。证
监会调查结果显示， 雅百特2015—2016年9月累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6
亿元。
2017年9月4日，外交部发言人耿爽回答记者提问时表示：“中国证监会联合巴基斯坦有
关部门调查，未将江苏雅百特所出具的有关巴政要的信函作为证据采信，也尚未发现证据证明
该公司同巴境内相关公司和个人有任何经济关系及资金往来。”
伪造合同资金流，编织国际谎言
2015年成功上市、上市当年“实现营业收入同比增长86.77%、当期对应实现归属于上市公
司股东净利润同比增长151.37%”。但出人意料的是，雅百特公司“傲人业绩”的背后，隐藏着
一个弥天大谎——收入及利润的重要来源“巴基斯坦项目”纯属子虚乌有。
2017年5月12日，证监会公布调查结果，雅百特于2015年至2016年9月通过虚构海外
工程项目、虚构国际贸易和国内贸易等手段，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6
亿元。其中，2015年虚增利润占当|300304期利润总额约73%，2016年虚增利润占当期利润总额约
11%。所谓“巴基斯坦项目”是该公司找了一家海外企业伪造工程建设合同，根本没有履行。
“雅百特向海外出口了一批建筑材料，声称这批材料用于巴基斯坦木尔坦快速公交车站建
设。但是经调查发现，这些材料实际上没有运到巴基斯坦，而是通过第三方公司在‘送’出去以
后又‘请’了进来。”证监会调查人员说，“从资金链分析，雅百特的‘回款’主要来源于它自己控
制的公司，还有其他一些中国境内企业。”
据报道，2015年雅百特以虚假采购的方式将资金转入其控制的上海远盼、上海煊益等关
联公司，再通过上海桂良、上海久仁等客戶将资金以销售款名义转回，构建资金循环，伪造
“真实”的资金流。
《中国经济周刊》记者注意到，巴基斯坦旁遮普省木尔坦市确实存在“城市快速公交”建设
项目，业主方为木尔坦发展署。不过，协助中国证监部门调查时，木尔坦发展署表示其并未与
雅百特合作。
一间小屋内做出数亿流水

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雅百特2015年年报显示，其在巴基斯坦木尔坦市开展的城市快速公交专线项目实现收入
超过2亿元，占年度销售总额21.80%。然而，光有年报、合同和伪造的“政要来函”还远远不
够，雅百特要让虚构的工程“真实”起来，这就需要让人看到各项资金“往来”。
据报道，在位于上海的一间只有20平方米的“店铺银行汇率、外汇汇率
”里，雅百特的财务经理加上一个并不
懂得财务的“助手”，操作6家主要供应商和4家走账公司的资金流转造假，业务涉及7个国家
和地区的50多家公司、100多个银行账户。调查结果显示，仅2015年该处发生的资金流量就
近10亿元人民币。
“我们在调查雅百特时，发现了它的很多走账公司|贵州百灵股票和供应商是空壳公司，所以我们要求雅
百特向证监会提供供应商联系方式，雅百特一直推托。在我们的多次催促下，他们给了一家叫
做‘熠循新能源’的企业实际控制人的联系方式。而这是雅百特为应对调查、拖延时间而设置的
一颗‘烟幕弹’。”证监会调查人员事后向媒体回忆道。
据悉，调查人员了解“熠循新能源”的相关情况时，对方软顶硬抗，甚至在调查人员查询电
脑中的文件时以拉闸断电等方式阻碍调查。几经周折，一个关键人物终于浮出水面——此人在
企业内部通讯录上的身份是副总裁、公司大客户事业部总裁，平时以雅百特的职务身份开展业
务，但实际上他与雅百特没有正式的雇佣关系，而是上海煊益等7家雅百特供应商的控制人。
在其对上下游公司的操控下，雅百特的贸易关系层层嵌套、极为复杂。
业内专家分析认为，如此周密的设计，充分说明雅百特造假的主观故意。
违法成本太低：罚款60万元
由于2015年业绩“大幅增长”，雅百特股价大幅上涨，2016年4月8日达到57.78元股，
2017年2月23日达到除权后的最高点23.92元股，相当于复权后的71.85元股。在股价飞涨
期间，雅百特董监高则减持套现，2016年以来，重要股东减持近20笔，其中第一大流通股东
累计减持近1500万股，套现数亿元。
雅百特事件令股民忧心忡忡，但按照现行《证券法》相关规定，上市公司财务造假，最高
的处罚为60万元罚款。违法“成本”与造假获得的“利润”相比，小巫见大巫。
有知情者告诉《中国经济周刊》记者，雅百特借壳中联电气上市时，其未经审计的账面价
值为2.96亿元，而通过收益法评估的预估值达到了34.97亿元，增值率高达1082.8%，“如神
话一般”。
对于如此大幅的资产增值，公告解释称，未来金属围护系统行业和光伏新能源行业市场前
景十分广阔，加上雅百特凭借技术优势、运营优势在行业内建立了优势地位，未来将有较好的
获利能力。

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其实，上市企业的造假行为可谓屡禁不止，个别行业更是成为“业绩陷阱”的重灾区。只是
这一次造假牵涉到了“外交关系”，才有了高曝光率。
外交部发言人表示，证监会将于近日对雅百特公司作出正式处罚。另外，已有近600名投
资者做好相关准备，“可以随时提起诉讼”。有消息称，证监会拟对雅百特处以60万元罚款，
拟对其直接负责的主管人员在《证券法》规定的范围内顶格处罚，同时拟对雅百特虚假信息披
露违法行为主要责任人员采取终身市场禁入以及3到5年不等的证券市场禁入。
值得引起重视的是，在《中国经济周刊》记者的采访中，许多受访者将雅百特此番被查归
结于该公司的“技术失误”，比较一致的观点是：“雅百特不是第一家，也不会是最后一家。”

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