桂林三金(002275)投资价值初步分析报告
一、公司基本信息
公司名称:桂林三金药业股份有限公司
国投瑞银上市日期:2009年7月10日
总股本:590,200,000股
限售股:65,851,730股
总资产:25.39亿,净资产:21.13亿(截至2014年6月30日) 山西证券金典通
每股收益:0.40元(截至2013年12月31日),上年同期为0.37元股
前两位股东控股比例:桂林三金集团股份有限公司61.11%,邹节明 9.05%
一年内股价与大盘对比走势:
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二、公司业绩情况
桂林三金药业是一家主要从事咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列、
心脑血管用药系列及清热感冒系列中成药产品的研究、生产与销售,以及其他天
然药物和生物制剂等研究开发的企业。公司致力于核心医药主业发展,主要产品
包括西瓜霜润喉片、三金片、桂林西瓜霜、玉叶解毒冲剂、复方田七胃痛胶囊等,
同时从事保健品、房地产、农业项目投资、科技开发等业务。公司核心中药业务
由母公司三金药业股份会司负责,全资子公司三金生物药业负责生物药,全资子
公司湖南三金主要方向为化学药。此外,公司还拥有三金大药房、三金医药、包
装印k.J等非核心业务平台,不构成主要收入和利润来源。
公司公布2014半年报显示,公司净利润同比增长8.60%,2.34亿元,每股
收益为0.40元。营业收入为6.725亿元,同比增长4.28%。报告显示,桂林三金
营业收入增长的主要原因是主要产品三金片有进入低价药目录的预期,从而公司
控制了发货的节奏,2季度三金片顺利进入目录,促进了销售的增长。
主要财务指标:
2013A 2014E
1656
14%
480
14%|圣阳股份股票
0.81
19.7
2015E
1931
17%
577
20%
0.98
16.4
营业收入(百万)
1453
同比增速(%)
净利润(百万)
同比增速(%)
每股收益(元)
市盈率(倍)320001基金
公司营业收入各板块构成
11%
331
27%
0.71
28.5
商品流通
9%
中成药
91%
公司主要产品介股票配资来大圣配资 绍
特点
三中药二级保护产品
成分
适应症
金樱根、金沙藤、金刚刺、清热解毒,利湿通淋,益肾。用于下
金
片
西
瓜
霜
润
喉
片
桂
林
西
瓜
霜
西
瓜
霜
清
咽
片
脑
脉
泰
胶
囊
全国医保甲类
处方药
中药二级保护产品
OTC乙类
半开口、积雪草 焦湿热、热淋,小便短赤,淋沥涩痛;
急慢性肾盂肾炎、膀胱炎、尿路感染
属肾虚湿热下注证者
清音利咽,消肿止痛,用于咽喉肿病,
声音嘶哑,口舌生疮;急、慢性咽唯
炎,急性扁桃体炎,口腔溃疡,牙龈
肿痛
西瓜霜、冰片、薄荷素油、
薄荷脑,辅料为糊精、蔗
糖、枸檬酸、硬脂酸镁、
滑石粉、食用色素、桔子
香精、二氧化硅
西瓜霜、硼砂(煅)、黄柏、
黄连、山豆根、射干、浙
贝母、青黛、冰片、无患
子果(炭)、大黄、黄芩、甘
草、薄荷脑
全国医保乙类
OTC乙类
清热解毒,消肿止痛。用于咽喉肿痛,
口舌生疮,牙龈肿痛或出血,口疮,
轻度烫火伤;急、慢性咽炎,扁桃体
炎,口腔溃疡见上述证候者。
半医保用药
OTC甲类
西瓜霜、西青果、罗汉果、清热解毒,消肿利咽。用于缓解咽痛,
麦冬、南沙参、乌梅、陈咽干,灼热,声音不扬或西医诊断为
皮、甘草、桉油、薄荷素急590001净值性咽炎,有上述表现者。
油、薄荷脑、冰片
中药二级保护产品
全国医保甲类
处方药
红参、三七、当归、丹参、
鸡血藤、红花、银杏叶、
山楂、菊花、石决明科达股份股吧、何
首乌(制)、石菖蒲、葛根
益气活血,熄风豁痰。用于缺血性中
风(脑梗塞)恢复期中经络属于气虚
血瘀证、风痰瘀血闭阻脉络证者。症
见:半身不遂,口舌歪斜,舌强言蹇
或不语基金净值查询320001,头晕目眩,偏身麻木,面色
白光白,气短乏力,口角流涎等。也
可用于急性期以上病证的轻症。
眩
晕
宁
片
中药二级保护产品
基药、医保乙类
OTC甲类
泽泻、白术、茯苓、陈皮、健脾利湿,滋肾平肝。用于痰湿中阻、
半夏(制)、女贞子、墨旱莲、肝肾不足引起的头昏头晕等症。
菊花、牛膝、甘草
(一)三金系列
三金片是公司主打产品,是抗泌尿系统感染中成药领域最大的品种和全国性
品牌。三金片属于处方药OTC 双跨品种,其销售主要通过医院和药店双渠道实
现,其中医院比重略高,预计达6成,其余主要通过零售终端实现。从 22个样
本城市零售渠道数据看,三金片市占率接近30%,明显领先其他竞争品种,佐证
了其优秀的品牌知晓度和渠道管理能力。
三金片一般需要与抗生素联合用药,相对抗生素,三金片副作用较低,可以
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