0七喜控股00039中集集团(中集集团新消息)

2021年4月28日发(作者：上海机场(600009)上海机场)

公司视点．Ｉ．＿公司价值线　
誓集装箱业务快速反弹　
一道路运输车辆业务稳步增长　
新亮点：海洋工程业务　
当前股价：２６．８８元　
纛今日投资个股安全诊断星级：★★★★★　
公司四大业务板块经营稳健，　
传统强项业务继续为公司贡献绝大部　
分利润，新培育的海洋工程|胡立阳最新观点业务和能　
源、化工、食品装备业务发展势头　
良好。预计２０１０年公司净利润同比翻　
番，未来可持续发展潜力巨大。　
集装箱业务快速反弹　
公司是全球唯一能够提供干　
货集装箱、冷藏集装箱、罐式集装　
箱等全系列集装箱产品，并拥有完　
全自主知识产权的供应商，产品遍　
及北美、欧洲、亚洲等全球主要的　
物流系统。自１９９６年以来，中集的　
集装箱产销量一直保持世界领先地　
位，２００７年中集成为全球集装箱行　
业首家年产量突破２００万ＴＥ　Ｕ的企　
业。干货集装箱、冷藏集装箱的市　
场占有率一直保持在５０％以上，龙头　
地位牢固。　
（１）量：２００９年受金融危机冲　
击影响，全球集装箱订单极度萎缩，　
２０１０年随着全球经济和航运复苏，去　
年全球旧箱更新淘汰需求得以释放，　
同时主要航运公司逐渐采用加船减　
中集集团（００００３　９）　
海工新科龙头　
口乔培涛　
速带来的新增需求上升，在双重需求　
推动下快速回升，预计全行业需求量　
将超过２５０万ＴＥ　Ｕ，远超年初公司预　
盈利预测（元）　
计的１３０万ＴＥＵ。２０１０年１－９月，本　
集团干货集装箱累计销量为９１．６３万　
ＴＥＵ，上年同期仅为１．５２万ＴＥＵ；　
冷藏箱累计销量为５．８３万ＴＥＵ，比　
上年同期增长９９．５０％。公司三季度　
产量达Ｎ５ｏ万ＴＥ　Ｕ的全年高峰，四　
季度有所回落。　
ＥＰＳ增长率　
（２）价：２００９年销量低迷，大　
量企业被迫停产减产，面对２０　１　ｏ６　
需求的突增，厂家不能立即恢复产　
能，导致干货箱价格也一路上升，　
从年初的ｌ８００美元，到三季度最高　
时达到２７００美元，四季度基本在　
２５５０　２６００美元之间。产品毛利水平　
●中集集团　■行业　
也达Ｎ２ｏ一２５％的历史高位。　
（３）利：在集装箱价格走高的　
销售收入增长率　
同时，人工成本、钢材采购成本等　
基本保持稳定，预计产品毛利达到　
将历史高位２０－２５％，集装箱业务盈　
利能力大大提升。　
（４）势：在全球经济企稳回升　
的趋势下，航运行业将逐步走向复　
苏，集装箱的需求在经历２０１０、２０１　ｌ　
■中集集团一行业　
证券导　?月ｆ．　７７　

公司价值线　公司视点　
圜墨圈殂●置　＿　ｌｊ　
市场强度　
■中集集团　行业　
分析师情绪指数　
主力关注度　
年的大幅回升后，将回归到稳健的增　
长状态，价格也将逐步回归到企业正　
常盈利水平时的价位。公司预计２０ｌ　１　
年行业仍将保持２０％以上的增速，　
２０１２年开始回归正常水平。　
根据目前市场的需求情况，公　
司已在华南地区建设一条新的生产　
线，预计２０１１年二季度后期投产，届　
时在满足新增需求的　时进一步降低　
产品成本，提高产品毛利水平。　
道路运输车辆业务是公司的第　
二大业务，占收入的３０　４０％。公司　
作为国内规模最大的道路运输车辆制　
造商，受益于国内经济、基建投资持　
续景气，实现超预期犬幅增长，２０１０　
年１—９月，车辆累计销量为１　１．４５万　
台，比上年同期增长６４．２９％。全年　
收入预计同比增长５０　６０％。随着产　
能规模的上升及管理、营销的改进，　
７８证券导刊。周ｔｔ　
净利率水平有了较大提升。　
公司重卡业务进展顺利。２００９　
年５月总投资３２亿元的联合卡车项目　
于去年ｌ０月正式下线了其第一辆全　
工序车Ｕ２４０，项目已具备年产３万　
辆重卡的能力。２００９年ｌ１月，总投　
资约２５亿元的玉柴联合动力项目启　
动，建成后将形成２０万台重型车用　
发动机产能。公司产品定位于中高　
端重卡：欧洲品质、中国成本，良　
好的性价比将为公司产品的拓展提　
供一定保障。公司预计未来２—３年道　
路运输车辆业务（不含重卡）将保　
持２０％左右的增长；预计２０１２Ｌ２０１３　
年收入有望达到２（）０亿元。　
新亮点：海洋工程业务　
海洋工程板块是公司近两年　
重点培育的新业务，通过控股烟台　
来福士，公司成功介入海工业务。　
烟台中集来福士是国际领先的船舶　
硬海洋工程设施建造公司，目前是　
中国最大、手持订单最多的半潜式　
海洋工程装备建造商。２００７年末已　
签订船舶出口订单金额高达２５亿美　
元，占世界半潜式海洋石油钻井平　
台市场份额的２５％。　
基础设施：公司拥有世界一流　
基础役施，包括１８米深水码头、亚　
洲第．＿二大干船坞、封闭式干船坞、　
。｜潜式１　５００ｏ￣下水驳船；拥有全球　
最大ｆｌ９２ｏｏｏｏ吨级龙门起重机。　
模块化建造：公司采用创新模　
块化建造，利用２００００Ｐ￣吊机，实　
现上下船体分别陆地建造、船坞合　
拢，理论上可节省２００万个工时，大　
大缩减了建造工期，节约了成本。　
生产布局：公司已形成了合　
理的生产布局，烟台中集来福士为　
总装基地，山东海阳为分段建造基　
地，龙口来福士主要负责白升势平　
台建设。　
研发支持：２０１０年７月国家能源　
局举行第二批国家能源研发（实验）　
中心命名授牌仪式。国家能源海洋石　
油钻井平台研发中心落户中集。公司　
在上海同船舶研究７０８所合作，目前　
项目组已有六十多名研究人员，为公　
司的设计生产出谋划策。　
海洋工程业务在建工程进展顺　
利，ＳＳＣＶⅡ项目已在山东海阳开　
工建造，为中集来福士自主研发并　
建造的首制船，是集海上重型起重　
作业、甲板货物储存及生活居住功　
能为一体的非对称半潜海洋平台　
目前烟台中集来福士已完成５个半　
潜式钻井平台的船体合拢。在建钻　
井平台订单金额大约６亿美元，其中　
钻井平台８台，其中４￣－为深海半潜　
式平台，今年将交付２台，明年交　
付１台。２０１０年新增意向订单金额约　
ｌ０亿美元，主要是自升式平台及海　
工特种船。由于部分订单是２００６、　
２０银行汇率、外汇汇率
０７年签订的，现在面临部分订单　
推迟交货的违约风险，预计２０１０年　
业绩会低于此前预期。好消息是公　
司已经成功完成中国首座深水半潜　
式钻井平台ＣＯＳＬＰ１０ＮＥＥＲ的生　
产，现在已经共交付２座深水半潜式　
钻井平台，为以后的生产积累了宝　
贵的经验，为公司以后的发展提供　
了有力的保证。　
投资建议　
展望未来２－－－３年，集装箱业务在　
经历２０１０、２０ｌｌ的高速增长后将逐　
步回归常态增长；道路运输车辆业　
务（不含重卡）将保持年均２０％左右　
的增长；能源化工、液态食品装备　
业务和海洋工程业务将为公司后续　
增长提供新的动力。公司在国内海　
洋工程领域的领先地位将为公司在　
未来实现超预期收益提供极大的增　
长空间。　
综合考虑，我们预计公司　
２０１０、２０１　１年ＥＰＳ分别是１．１９、１．７５　
无，首次给予“强烈推荐”评级。　
公司传统业务发展稳健，海洋工程　
业务增长迅速，符合国家产业结构　
调整方向，业绩增长有保障，可长　
期关注。　
圈嘞（作者单位：长城证券）　
执业证书编号：Ｓ１　０７０２０９１　００５０００４　
（今日投资个股诊断星级说明见５２页）　

只可惜，太难了。 这才是最好的选择！ 新车回来，要磨合，磨合完了，要拉高速！要不然，以后车就跑不起来了。 他的目光，望向了自己的一个个徒弟，在这些学徒工眼里，圆炮塔，五对负重轮，不就是59坦克吗？除了59坦克，还能有什么？ 本来赵国栋自己过来就行了，但是远远地听着这边喊抓小偷，正好几名巡逻的保卫科的人在附近，就叫着一起过来了，此时，刘大军和黄川川，身上已经彻底软了，半点力气都没有，再也站不起来了。 哼，还真装的像！翻译有那么容易的吗？要看语法，要看关键词，尤其是多义词，翻译的前言不搭后语，那考试可是不给分的。 “哼，找理由。你们这年龄，还能参加工厂的技能大比武？” 不管下面的研究人员是否看到了液力传动系统对坦克有着多么重要的作用，至少在表面上，那些领导们，都是很看重的。 在国内，还没有任何一个单位研制过自动变速器，但是在国外，这种技术其实已经烂大街了，西方的坦克，用的几乎都是自动变速箱，自动变速器的制造技术，在各种学术杂志上，经常也会看到。