上证早知道万科股票分析(万科A市盈率)

2021年4月28日发(作者：永和智控(002795)永和智控)

股票投资分析报告
分析对象：万科A
证券代码：000002
班级：
姓名：
学号：

一、 基本分析
1. 宏观经济分析
宏观经济静态分析
2013年，中国经济在保持价格稳定的同时平稳和缓增长，初步逆转2011年以来增长
速度持续下滑趋势，但实际复苏进程迟缓。2014年，中国经济应该继续实行积极的财政
政策和稳健的货币政策，通过适应性需求管理的扩张操作，促进总体经济景气的正常化
而实现其从萧条到繁荣的周期形态根本转换。
2013年，中国经济复苏相对美国熔断乏力，承续2012年以来的平稳和缓增长惯性。中国经济
继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，在逐步退出大规模财政刺激政策的同时，
努力保持货币信贷和固定资产投资的适当规模，基本逆转2011年以来实际GDP增长速度
逐季减速趋势。201新华阿里一号保本混合基金3年实际GDP增长速度将接近2012年，从而导致2013年实际GDP水
平与其潜在水平缺口继续扩大。不过，中国经济复苏在2013年暂时停滞，并未中断2010
年以来总体经济景气的扩张过程而在2013年形成新经济波谷。
2014年，中国需求管理应该适应自主经济增长能力的恢复程度，继续实行积极的财
政政策和稳健的货币政策，促进持续强劲的经济扩张过程，最终实现总体经济景气从萧
条到繁荣的周期形态根本转换。这样，通过适应性需求管理的积极操作，进一步平衡国
内需求与国外需求、投资需求与消费需求以及民间投资需求与政府投资需求对中国经济
增长的拉动作用，使得实际GDP增长速度能够超过其潜在增长速度而逐步弥合实际GDP
水平与潜在水平缺口。 |cvte电子集团
宏观经济动态分析
2014年是中国经济的变革之年，十八届三中全会决定进行全方面的制度改革，进一
步增强经济发展的活力和可持续性。预计2014年我国经济仍将以稳为主，但不乏结构性
亮点。
出口将是2014年我国经济的潜在亮点之一。虽然近些年来人民币持续升值且国内劳
动力价格持续上涨，导致我国出口增速有所放缓，但在世界贸易中的份额仍基本稳定在
12%左右的较高水平，这就意味着在世界贸易环境整体好转的情况下，我国仍将是最大的
受益者。预计2014年我国出口总额同比增长%，增速较2013年提高约1个百分点。

信息消费是2014年我国经济的潜在亮点之二。信息市场是目前国家着力培育的消费
市场，以“宽带中国”、“4G牌照”等为抓手的一系列政策手道琼斯理论段将有效推动信息消费的增
长。参考3G牌照发放产生的效应，有关机构预计未来两年信息产业的新增产出超过万亿
元，足以抵消目前餐饮业低迷给消费带来的负面影响。预计2014年我国社会消费品零售
总额同比增长%，增速较2013年提高约个百分点。
制造业投资是2014年我国经济潜在亮点之三。2013年国家降低公司注册门槛、简化
公司注册流程的政策开始发挥效应，前三季度国内市场主体数量同比增长18%，新增民企
数量同比增长31%。新兴企业的建设将给制造业投资带来新增动力。另外，我国制造业产
品需求保持着“内七外三”的格局，2014年海外需求的回暖也将促使出口型制造业投资
增长。综合来看，尽管作为国家宏观调控主要着力点的基建投资或将出现一定程度的自
然下滑，但受益于制造业投资好转，预计2014年我国固定资产投资额同比增长%，增速
较2013年略回落约个百分点，仍保持在相对较高水平
。
2行业分析

2014年初房地产业出现销售疲软，但统观|万通地产股吧2013年全年业绩，房地产仍然是一个暴
利行业，房企13 年业绩：陆家嘴净利 亿，增39%， 元；信达地产净利 亿， 元；大名
城净利 亿元， 元；万科净利 亿，同比增%，EPS 元， 拟每10 股派息 元，公司2 月
销售额 亿，同比增%， 近期新增北京和郑州两个项目，建面32 万平，3 日公司B 转H 股
申请获证监会批准。
新届政府对于房地产市场的发展始终强调要突出市场本身的调节作用，注重长效机
制的建立，以稳定市场预期保障刚性需求，避免政策的大开大合对于市场造成不必要的
影响。14年上半年基本面处于周期下降通道，全国销售规模截止6 月同比下降%，而库
存不断高企，存货去化周期不断提升，在此压力下3 月份便开始出现降价楼盘，5月百
城价格指数与70大中城市新房上投摩根大盘蓝筹成交价格均出现了环比下降。而房价下降带动了各地对限
购政策逐步放松，央行鼓励各家银行对于房地产按揭贷款的投放，目的是为了稳定市场
预期，保护刚性需求。抑制需求政策的逐步退出，中长期有利于市场的健康发展。
一二线城市下半年房地产市场表现在价格下降、信贷逐渐转好以及限购政策放开范
围逐步扩大等因素的带动下，基本面复苏的力度与时间点与之前预期均存在提前兑现的
可能。价格方面，当前及未来时间价格压力不容小觑，而刚需购房者占比逐年提升，在
价格进行一定幅度的调整后，需求将得到释放。信贷方面，目前按揭贷款利率水平依然
没有达到11年下半年的高位，随着央行以及中央的支持力度逐步越大，新货币投放工具
将有望解决额度限制与流动性大规模放松的矛盾，促使购房利率水平持续下行。
三四线城市作为商品房销售的重要组成部分，在过去几年波动幅度较一二线城市相
比较小，大部分三四线城购房者北大荒股吧受信贷波动影响较小，且在过去几年房价上涨幅度较小
而需求也没有过分透支，市场虽然处于去库存阶段，但成交规模未来依旧具备一定空间。

综上所述，国家近年出台了一系列的相关措施促进放房地产业的发展，但同
时，针对如房价增长过快等一些不健康的发展问题也出台了相关措施进行抑制。

即国家宏观经济政策对房地产业既有利好又有利空，但总的来说利好大于利空，
在以后几年的发展中，房地产业对我国的经济增长仍将发挥不可替代和极其关键
的作用，前景良好。
3公司财务横向分析
资产负债表
万科A
资产负债表
每股净资
产(元)
调整后每--
股净资产
(元)
总资产
(万元)
流动资产
(万元)
总负债
(万元)
股东权益
合计(万
元)
归属母公
司股东权

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这几个警卫，风风火火地奔到了老者的身边，其中的一名中年人，显然很着急：“首长，您刚刚进厂子，就找不到影了，可吓坏我们了，现在整个工厂里到处都在找您呢。” 周学军也为难了。 这秦振华，也真是不给面子，如果凑合着过去就算了，让人家读第二遍，就是故意让人出丑的。 听到秦振华的话，几个人都紧皱了眉头。